蘭格鋼鐵經濟研究中心****分析師 陳克新

　　今年中國鋼材市場大環境的一個重要方面，是美國等西方國家大規模印鈔撒錢。印鈔撒錢在刺激宏觀經濟超預期復蘇的同時，也引發了全球流動性泛濫。這些泛濫的流動性，將會通過三條渠道，升溫2021年的中國鋼材市場。

　　一、美國等西方國家印鈔撒錢引發流動性泛濫

　　新冠疫情爆發以來，世界主要國家相繼實施強力財政刺激政策和大規模貨幣寬松，譬如美國國會**近批準1.9萬億經濟刺激計劃。現在市場傳言拜登可能還要再追加2萬億美元，甚至是4萬億美元的基建計劃，還有觀點說美國的財政刺激承受力是5萬億美元，除美國外，其它西方國家也都進行了超大規模財政刺激與貨幣寬松。

　　美國等西方國家已經債臺高筑。根據目前數據，美國聯邦債務已經突破28萬億美元，公共債務占GDP的比重超過****，達到了120-130%，美聯儲的資產負債表也突破了7.4萬億美元。

　　如此債臺高筑，美國及西方國家的刺激方案實施資金，只能來源于印鈔撒錢。自疫情一開始，美國**釋放了3.7萬億美元，到現在已經累計釋放了9萬多億美元。自2020年6月份起，美國貨幣供應量年化增速為22%，達到歷史****水平。在已經過去的44周內，美國財政部和美聯儲，一共放水印鈔了23萬億美元。要知道，2008年美國金融危機期間，美聯儲用了3年多時間，經過4輪量化寬松，才擴張到2012年末的2.85萬億美元。其它國家也緊跟美國大規模印鈔撒錢。據有關資料，從2020年3月份至今，除中國外的10個主要西方國家，所印出的鈔票，已經抵得上2008年之前5000年所有印鈔量。

　　二、流動性泛濫通過三條渠道升溫中國鋼材市場

　　美國等西方國家********的財政刺激與無限量貨幣寬松，勢必引發流動性泛濫。這些泛濫的流動性將會通過三條途徑，直接或間接影響中國鋼材市場，推動其繼續升溫。

　　一是推高黑色系列商品****。一段時間以來，包括黑色系列商品在內的全球大宗商品****出現暴漲。據海關總署統計，今年前2個月，我國鐵礦砂進口均價為每噸942.1元，同比上漲46.7%。其它煉焦煤、廢鋼等進口****也都出現了很大幅度上漲，由此提高了中國鋼鐵及成品材的冶煉及物流成本，成為鋼材****揚升的重要推動力。而這些上漲，又與美國等西方國家大規模印鈔撒錢有著直接關系。預計今后一段時期內，其****上漲力量將有增無減，不會很快消失。

　　二是產生中國鋼材出口的巨大刺激。美國等西方國家大規模印鈔撒錢，包括直接向國內居民發放現金，當然會刺激其經濟復蘇，極大提升國內消費能力。據經濟合作與發展組織（OECD）的**新預測，今年全球經濟預期增速將比之前預期提高一個百分點，其中美國經濟預期增速將由之前的3.2%提高至6.5%。高盛公司認為，預計美國經濟今年增長7%左右，中國經濟增長8%。瑞銀集團則認為，2021年中國經濟增長率將達到9%，高于先前預測的8.2%，這將是10年來**快的增長。這樣一來，今年全球經濟將再次呈現中美雙引擎推動局面。

　　不僅如此，經過連續數次強力救助，甚至直接發現金，美國及西方國家企業與消費者已經累積了很大數量的貨幣購買力。牛津經濟咨詢公司說，美國家庭已經積累了1.8萬億美元的超額儲蓄，這將成為今后全球“買買買”的重要基礎。

　　全球經濟與西方國家經濟的強勁復蘇，以及消費需求與消費能力的同步增長，勢必產生對于“世界工廠”——中國商品的旺盛需求。所以今年以來中國外貿出口形勢非常好，相關企業訂單充足，鋼材直接出口與間接出口勢頭都很強勁。據海關統計，今年前2月，全國出口總值4688.7億美元，同比增長60.6%；全國出口鋼材1014萬噸，同比增長29.9%。出口機電產品同比增長54.1%。其中汽車（包括底盤）出口同比增長93.4%，裝載機出口同比增長44%，挖掘機出口同比增長60.7%。此外，洗衣機、空調等家用電器出口增長同樣強勁。

　　三是大量資金直接進入中國市場。因為國內外利息差別的存在，因為中國經濟復蘇明顯及基礎牢固，全球泛濫的流動性，出于逐利目的，勢必有很大部分進入中國市場，當然也會進入中國鋼材市場，助力鋼材市場升溫。據商務部統計，2021年1-2月，全國實際使用外資1767.6億元人民幣，同比增長31.5%。此外，還有部分未納入統計的資金。這些資金中的一部分，除了進入實體經濟，轉化為實物鋼材購買力外，還會進入期貨市場和股市，產生一定數量的鋼材市場金融性購買需求，從另外一個方面升溫中國鋼材市場。